近日，中证鹏元资信评估股份有限公司发布公告，对江苏京源环保股份有限公司（股票代码：688096.SH，以下简称“京源环保”）及其发行的“京源转债”债券评级情况进行了披露。
据公告，京源环保全资子公司南通京源云计算科技有限公司于2025年5月与客户R公司签署了算力集群建设项目承包合同，负责项目涉及的软硬件供货、安装、制作开发以及培训、运行维护等。然而，在执行过程中，双方因部分条款履行标准存在理解差异，加之受外部客观条件限制，项目未能按原计划推进。经平等协商，双方签署了终止协议，互不承担任何责任，无任何争议。
原算力集群建设项目承包合同约定，2025年项目交付验收完成后一次性确认收入约32,026万元，运维服务部分将按5年服务期分摊确认收入约283万元，项目毛利率约9%-10%。值得关注的是，该合同未实际履行，此次终止虽不会对京源云计算已确认的营业收入及利润产生直接影响，但原合同预计的32,309万元营业收入将不再纳入公司未来业绩预期。
中证鹏元表示，云计算服务业务是京源环保在传统工业水处理业务基础上拓展的重要非主营业务，后续业务开展情况仍需持续关注。
综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为A，评级展望维持为稳定，“京源转债”信用等级维持为A，评级结果有效期为2025年10月17日至“京源转债”存续期。同时，中证鹏元将密切关注公司云计算服务业务及传统工业水处理业务拓展、运营情况，以及以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“京源转债”信用等级可能产生的影响。
债券评级情况如下：
- 债券简称
- 上一次评级时间
- 上一次评级结果
- 主体等级债项等级评级展望
- 京源转债2025年6月27日A
本次评级模型打分表及结果如下：
- 评分要素
- 指标
- 评分等级
- 评分要素
- 指标
- 评分等级
- 业务状况宏观环境4/5财务状况初步财务状况3/9
- 行业&经营风险状况3/7杠杆状况3/9
- 行业风险状况3/5盈利状况弱
- 经营状况3/7流动性状况5/7
- 业务状况评估结果3/7财务状况评估结果4/9
- 调整因素ESG因素
- 重大特殊事项
- 补充调整2
- 个体信用状况a
- 外部特殊支持
- 主体信用等级A
注：(1)本次评级采用评级方法模型为：工商企业通用信用评级方法和模型(版本号:cspy_ffmx_2023V1.0)、外部特殊支持评价方法和模型(版本号:cspy_ffmx_2025V1.0)；(2)各指标得分越高，表示表现越好。
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