本周观点：两高三部定调“最严格”司法，环保板块望迎机遇。本周“两高三部”联合印发《关于办理环境污染刑事案件有关问题座谈会纪要》，定调“最严格”司法制度，加大环境犯罪惩治力度，我们认为这将形成对环保犯罪的最高威慑力，配合今年将启动的第二轮中央环保督查，企业偷排、漏排等行为望有所减少，环保治理需求上升，并转化成环保企业订单。近期在密集的融资支持政策下，社融企暖利率下行，压制环保板块的因素好转，而环保板块估值、机构持仓均处于历史低点，监管趋严及融资改善的双重边际利好，有望推高环保板块景气度，建议关注。
融资环境改善，看好高景气子板块。1）危废行业：过去由于监管的缺失、处理成本偏高，危废倾倒、漏报现象较普遍，行业需求得不到释放，但随着强监管的实施，行业真实需求显现，新危废企业排放标准将加速落后产能的淘汰，技术齐全、经营优异的龙头企业将脱颖而出，集中度提升，推荐东江环保；2）监测行业：作为环保治理的前端手段，受益于环境税、环保督查等监管政策，环境监测需求不断下沉到乡镇，且监测的种类不断增加，预计2018-2020行业复合增速16%，行业迎来高景气，推荐聚光科技(300203)。3）垃圾焚烧：近期随着垃圾焚烧产能扩张加速固废板块景气较高，且垃圾处理费触底回升行业整体盈利水平改善，推荐造血能力强的运营类资产，看好管理优异、稳健成长的瀚蓝环境(600323)。4）机动车检测：政策推动机动车检测行业市场化，检测设备需求逐步提升，推荐龙头安车检测。
行业要闻：1）中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》；2）“两高三部”联合印发《关于办理环境污染刑事案件有关问题座谈会纪要》；3）中央一号文件公布，强调加强农村污染治理和生态环境保护。
板块行情回顾：上周环保板块表现一般，跑输大盘，跑输创业板。上周上证综指涨幅为4.54%、创业板指涨幅为7.25%，环保板块（申万）涨幅为4.46%，跑输上证综指-0.09%，跑输创业板-2.80%；公用事业涨幅为2.94%，跑输上证综指-1.60%，跑输创业板-4.31%。
风险提示：环保政策不及预期、订单释放不达预期、市场竞争加剧等。
