环保：环保装备发展围绕三大重点 荐4股

    环保装备发展重点契合我国环境热点难点问题。《规划》提出了未来一段时期内我国环保装备八项发展重点,具体包括大气污染治理装备、水污染治理装备、固体废物处理装备、噪声与振动控制装备、资源综合利用装备、环境监测专用仪器仪表、环境污染治理配套材料和药剂及环境应急装备。而从具体细分领域来看,主要围绕着污染物总量减排、重金属(铅汞镉铬砷)及持久性有机污染物(二噙英等)治理等关键领域,符合我国严格节能减排考核及高度重视民生问题的发展趋势。随着未来污染治理工程的推进,有望显著拉动相关环保设备的市场需求,而与目前上市公司业务相关的主要集中在除尘脱硫脱硝、膜法水处理、生活垃圾分选及焚烧、污染物监测等领域。
    多重举措助力产业发展。政策层面,将定期编制发布《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录》以引导环保装备研发和应用方向,强化供需对接。制度层面,将推动完成一批重大环保装备的国家标准、行业标准的修订和制定,这将极大推动整个行业的标准化进程,而能够在标准制定过程中起到重要作用的企业也有望在未来的竞争中占据优势地位。投入机制方面,国家将充分利用财政资金加大对环保技术装备的支持力度,通过产业基金、绿色信贷等多种方式拓宽融资渠道,并支持环保装备企业优先上市融资。
    整体解决方案是趋势。《规划>强调装备制造与延伸服务的结合,鼓励向上下游延伸产业链,注重发展工程设计、中介服务、运营保障和工程总承包等一体化服务。我们认为,这也正体现了未来环保产业由“制造”向“服务”不断升级的发展趋势。因为从客户的角度来看,环保问题的核心不是建了什么工程、买了什么设备,而是项目运营后真正的污染治理效果如何。本质上讲,客户是在为好的“环境效果”付费,这就要求环保企业必须具备一体化的整体解决方案提供能力,而不再是仅仅销售相关设备并提供后续维修更换等简单服务。长期来看,环保设施运营有望成为大型环保集团收入及利润的重要组成部分。
    短期板蛱有望继续活跃。考虑到“十二五”期间超过3万亿的环保投资需求,以及此次《规划》出台及后续落实,未来我国环保设备产业长期发展前景值得期待,而由简单“设备制造”向提供“环境服务”的转型也将催生大型环保龙头企业的诞牛,长期看好具备SPOC模式的综合环境服务商。在政策出台及两会召开在即的背景下,环保或成为近期市场较为关注的焦点,板块也有望维持较为活跃的态势。结合现有估值水平,建议关注碧水源、龙净环保、天立环保、桑德环境等。